世界銀行が最近発表した「商品市場展望」報告書は、全体的な商品価格が2023年に下落傾向を示すことを示しています。商品価格は昨年と比較して21％下落し、2024年も安定した状態が続くと予想されています。経済日報の記者と複数の専門家は、継続的な需要の下降を背景に、一次産品価格は緩やかな変動や下落を経験する可能性があるが、世界経済が直面している高いインフレ圧力をすぐに緩和することはできないと述べた。
需要と供給の継続的な改善
現在、世界的な商品の需給は改善を続けています。 報告書によると、今年1月以降、商品価格は14%下落し、2022年6月に記録した歴史的最高値よりも32%低くなり、これは新型コロナウイルスの発生以来最大の下落率である-19。 同報告書は、今年のエネルギー価格は26％下落すると予測しており、ブレント原油の米ドル建て平均価格は1バレル当たり84ドルと、前年の平均価格より16％下落すると予想されている。 非エネルギー商品価格は、2023 年に 10%、2024 年に 3% 下落する予定です。
複数の要因が商品価格の傾向に影響を与えます。 チーフエコノミスト兼知新投資研究所所長のリアン・ピン氏は、現在商品価格に影響を与えている主な要因は需要の減少であると考えている。 「世界経済成長率は減速しており、それに応じて一次産品の需要も減少し、価格の下落につながっている。主要一次産品の世界的な需給構造に対するウクライナ危機の影響は徐々に減少しつつある。また、連邦政府は、準備金の金融引き締め政策は商品価格にも影響を与えます。
世界銀行の報告書はまた、一次産品価格の動向には依然として多くの不確実な要因があると指摘している。 例えば、ロシアとOPECの石油供給は予想よりも低い可能性があり、信用条件の引き締めは石油会社や石炭会社が他国で供給を増やす能力を妨げる可能性があり、化石燃料の規制強化も関連投資を妨げる可能性がある。 地政学的懸念も商品価格に影響を与える重要な要因です。 さらに、2022年夏には欧州の干ばつが河川流量や食糧生産に深刻な影響を与えることを考慮すると、異常気象への懸念も商品価格を押し上げる可能性がある。
CICC調査部のバルク商品調査主任アナリスト、Guo Chaohui氏は、最近のバルク商品市場の価格動向は主に需要予想と実績によって左右されていると述べた。 「世界的な需要の低迷により、商品価格の形成が大幅に抑制されている。欧米の製造業の購買担当者景気指数（PMI）は縮小し続けている。エネルギー需要は圧迫されている。米国の感染拡大などのリスク要因も重なっている」欧州の銀行危機と米国の債務上限により、マクロ期待はさらに悪化し、海外の石油とガスの形成が抑制され、金やその他のヘッジ資産の価格が上昇した。」 Guo Chaohui氏は、短期的には需要期待が原油価格のトレンドを支配する可能性があると考えている。現在織り込まれている悲観的な期待は実際のデータに裏付けられておらず、ある程度修正されている可能性がある。 将来的に基礎的なファンダメンタルズがさらに悪化しなければ、原油価格の低迷状況は改善する可能性がある。
インフレ圧力は依然として存在する
エネルギー価格の下落傾向にもかかわらず、世界的な高インフレ圧力は短期的には効果的に緩和されない可能性があります。 報告書は、さまざまな商品の現在の価格が依然として2015年から2019年の平均レベルをはるかに上回っており、今年の欧州の天然ガス価格は2015年から2019年の平均価格の3倍近くになることを示している。
一次産品価格の下落傾向はインフレ抑制に有利であり、インフレ圧力が低下していることを示すインフレ変化の具体的な現れでもある。 「リアン・ピン氏は、世界経済の低成長率、需要の弱まり、地政学的な紛争、影響力の弱まりにより、次の段階では価格は下落し続ける可能性があると指摘した。しかし、2023年全体の観点から見ると、世界経済は物価とインフレ水準は依然として比較的高い。
一次産品価格の下落は、世界全体のインフレを抑制するのに役立つ可能性があります。 しかし、予想よりも弱い石油供給、地政学的な緊張の高まり、悪天候など幅広い要因が価格を押し上げ、インフレ圧力の再燃につながる可能性があるため、中央銀行は引き続き警戒する必要がある」とアイハン・ガウス副総裁は述べた。世界銀行チーフエコノミスト兼予測局長
首席エコノミスト兼開発経済担当シニアバイスプレジデントのインドメット・ギル氏は、「経済成長の鈍化、暖冬、一次産品貿易の再分配により、危機がほぼ終わった後のウクライナの食料とエネルギー価格の高騰段階は終了した」と述べた。しかし、これは多くの国の消費者にとってあまり安心できるものではありません。 実質的には、今でも過去 50 年間で食品価格が最も高かった時期の 1 つです。 政府は貿易制限の発動を避け、最貧困層を保護するために価格統制の代わりに的を絞った所得支援計画を採用すべきである。
中華圏ジョーンズ ラング ラサールの首席エコノミスト兼リサーチディレクターであるパン・ミン氏は、最近の商品価格、特にバルク商品や原材料の価格変動は主に短期的な需給関係と流動性の問題を反映していると指摘した。 今年と来年、一次産品価格は下落し安定したとはいえ、依然として新型コロナウイルス感染症流行前の水準よりも高く、世界全体のインフレ水準に引き続き圧力をかけることになるだろう。{1}}
パン・ミン氏は、長期的な構造変化の観点から、世界の一次産品価格中心と長期インフレ中心の両方が将来的に上昇する可能性があると述べた。 主な理由としては、まず、過去 10 年間にわたり、中国の生産能力が、現在変化しつつある世界の一次産品価格の上昇傾向を大幅に抑制、緩和してきました。 第二に、過去 10 年間にわたり、バルク商品および原材料の生産と供給における世界的な寡占が徐々に出現し、関連する設備投資の供給は比較的限られており、これにより商品の価格硬直性は引き続き増大することになるでしょう。供給; 第三に、世界的な低炭素排出削減というグリーントランスフォーメーションの傾向は、炭素削減のコストが地球規模でさまざまな商品のコストと価格に反映されることを意味します。 第四に、先進国のインフレ水準に対する金融政策の許容度が高まっており、その結果、将来の潜在的なインフレ圧力に対する対応が遅れたり、不十分になったりしている。 第五に、地政学的リスクの高まり、グローバリゼーションと国際貿易への干渉、世界経済成長の潜在的な減速などの要因によって引き起こされるパルス状の影響とリスク回避の蓄積です。
食料安全保障には注意が必要だ
各種品目のうち、農産物価格、特に穀物価格の動向が注目される。 世界中で食料不安に直面している約 3 億 5,000 万人にとって、食料価格下落の影響は最小限です。 報告書は、穀物価格が2023年に8％下落すると予想されているものの、依然として1975年以来2番目に高い水準にあることを示している。食料価格の上昇は食料不安を悪化させ、多くの開発途上国の貧困人口に深刻な影響を与えている。経済。
データによると、今年 2 月の時点で世界の食料価格は 20% 上昇しており、過去 20 年間で最も高い水準となっています。 肥料価格は2023年に37％下落すると予想されており、これは1974年以来最大の年間下落率となるが、依然として2008年から2009年の食糧危機時のピークに近い水準にある。
国連食糧農業機関が発表した4月の世界食料価格指数は127.2ポイントで、前月比{{2}.6%上昇し、12か月ぶりの上昇となった。 国連食糧農業機関の首席エコノミスト、マキシモ・トレロ氏は、経済が深刻な減速から回復するにつれて需要が増加し、食料価格に上昇の勢いがもたらされるだろうと述べた。 米価の高騰は非常に心配です。 また、小麦やトウモロコシの価格高騰を避けるためには、黒海穀物輸出協定を更新する必要がある。
全体として、世界の食糧不足は大幅には改善されていません。 発展途上国、特に比較的貧しい国々に対する食糧問題の影響は致命的です。 ウクライナ危機は世界の食料供給に大きな抵抗をもたらし、黒海食料輸出協定の履行は変わりやすく、気候変動は予測不可能であり、これらすべてが世界の食料価格に不確実性をもたらしています。 食糧供給が根本的に保証できなければ、後発開発途上国で食糧不足が再発する可能性があると連平氏は述べた。
